民间债务增速为负

寂静回声

社科院旗下的中国国家金融与发展实验室发布《2026年一季度宏观杠杆率报告》称，今年第一季度中国家庭与个人负债增幅为负0.4%，这是该项指标自1995年第三季度以来首次出现下滑。
其中，预计房贷增幅从2025年底的负1.8%降至负2.6%，自2023年第二季度起连续12个季度萎缩。消费性贷款（不包括房贷）增速从2025年末的0.7%降至负1.2%，首次出现萎缩。经营性贷款增幅为3.7%，较2025年末下降0.3个百分点。

根据央行数据，今年4月民众贷款减少人民币7869亿元，不论是短、中、长期贷款都减少，即消费贷、房贷需求全面收缩，这反映民众不仅大幅减少新借贷的需求，更倾向于提前偿还旧债。
民众对收入与就业的前景预期欠佳，加上季节性需求回落，导致4月信贷明显下降。

中国首席经济学家论坛理事长连平表示，4月中国家庭及个人信贷大幅减少，消费贷款、车贷、房贷等银行贷款总量下降规模大于去年同期。
4月房贷萎缩，与官方宣传的所谓房地产“小阳春”相悖，被指戳穿了当局的虚假宣传。

而4月消费贷缩减，与中国内需不足的状况相符。国家统计局近日公布，1至4月，社会消费品零售总额年增1.9%；其中，4月年增仅0.2%，为2023年以来的新低。官媒称，从2023年初到2025年底，社会消费品零售总额增速一直保持在2%及以上。但进入2026年，年增速一路下滑，从1至2月的2.8%降到4月的0.2%。
官方数据向来富含“水分”。实际情况可能更糟。