电价暴跌

寂静回声

2025年5月–6月空间坐标：江苏、广东、浙江、山东、内蒙古等电力市场核心区域核心议题：电价雪崩、经济衰退、政策失控、能源转型的困境交叉。

一、电价失控：暴跌潮从南到北蔓延，负电价刺破泡沫江苏电价6月合约均价312.8元/兆瓦时，同比暴跌24%，触及监管下限；广东电价合约均价372.7元/兆瓦时，同比下跌8.3%；浙江2025年全年电价较去年下降10.8%；内蒙古现货市场均价年内暴跌52%；山东、浙江、蒙西等地已连续出现负电价现象（即电厂倒贴钱供电）。


二、暴跌背后：四大病灶同步发作
1.关税战冲击出口，制造业“脱电”中美贸易紧张持续升级，尤其是美国加征新能源、机械、化工等关键领域关税；
出口制造业订单锐减，用电需求萎缩；
江苏、广东、浙江是出口主力省，“用电越多亏得越多”。
2.电力投资失控，产能严重过剩过去三年，各地争抢“新能源+基建GDP”，光伏、风电、煤电一窝蜂上马；电源建设远超需求，**“建得起、卖不出、耗不起”**成为现实写照。
3.煤炭价格暴跌，电厂发电边际成本下降一年来煤炭价格累计下跌超30%，直接压低火电报价；煤电占全国发电量逾50%，传导链式压垮电价底线。
4.政策变局：现货市场启动加剧供需错配暴露自6月起，江苏启动现货市场长周期结算试运行；现货市场实时撮合供需，瞬时波动剧烈，低谷时段价格坠入负值区；各省将陆续上线，“竞价时代”开启，稳定预期全面崩塌。

三、电价信号的五大结构性解读电价触底：
工业疲软，不再“用电拉动增长”
中国制造业“去工业化”趋势
负电价现象：供需极度错配，电力资源无效堆积投资失衡。
电改路径风险外溢电厂倒贴：系统性“发得起、卖不起”企业亏损加剧，退出潮将来临。
政策底破位：市场不信价格“托底”，自由竞争失效现货改革可能失控。
反噬市场区域蔓延：从广东蔓延至江苏、浙江、山东。
全国性过剩与信心塌缩并行四、谁是受害者？谁又是制造者？企业端：火电厂、风电场、光伏企业大面积亏损；
基于高电价回报设计的融资模型失效，融资链断裂在即；产业链上下游对电价失稳的敏感度增强，计划全面失效。
政府端：地方政府**“电价红利”幻灭**，原以电力招商、刺激工业；电改初衷是市场化，结果演变为监管失能+投资泡沫。
国家整体：国家能源结构快速转型，但缺乏统筹规划与产业协同；电力价格一旦失控，将拖累工业利润、财政收入与消费信心。
五、“能源中国”的冰山之下：经济脱实向虚的警讯电价暴跌=用电需求不振，实际折射的是真实GDP被虚高、工业活力断崖；
能源价格失真=供需系统性扭曲，电网调度能力、产业联动机制面临深层挑战；
地方政府以电为器=政策赌徒式治理，电价沦为“低价竞争”的工具；
改革步子太大=现货市场提前透支信心，市场机制尚未成熟即被激活，风险外溢成灾。

赵晓评论：电力，是工业文明的脉搏，是经济信心的体温计。
电价全面崩溃，不是因为电便宜了，而是因为没有人需要它了。
这不是能源之殇，而是工业之殇、市场之殇、信心之殇。

大色猫

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