地方政府疯狂发债 年度举债首超10万亿
财政危机越演越烈，今年地方政府债券发行总规模攀升至10.1万亿元（人民币，下同），创下历史新高。这些新债务主要用于偿还旧债和投资。上述数据来自中国数据平台机构“企业预警通”，并对照央行和财政部发布的官方数据而得。
地方政府债券主要指地方政府专项债券和再融资债券，用于支持地方基础设施、民生项目及债务置换。
报导说，当局2015年施行的新预算法，赋予了各省级行政区以发行政府债券形式举债的权力。此后，各个地方政府债券的发行规模，整体呈现波动向上趋势，2015年首年就一举超过3万亿元大关达3.8万亿元，2016年飙升至6万亿元，2021年突破7万亿元。
为了置换存量隐性债务（借新债还旧债），2023及2024年进一步突破9万亿元，其中2024年已达9.8万亿元。到了今年，为了稳投资和继续置换地方政府隐性债务，债券发行规模史上首次突破10万亿元。
今年前10个月，全国地方政府发行了约9.1万亿元债券，其中62%用来还债。
大量地方政府债券发行，也使得地方政府债务规模攀升。根据财政部资料，截至2025年9月末，全国地方政府债务余额约人民币53.7万亿元。
不过，官方数据经常隐瞒不利情况，实际数据可能更糟糕。早在2023年8月，高盛集团（Goldman Sachs）就估计，地方政府债务累计已高达94万亿元，包括地方政府融资平台的债务，这是资产负债表外的负债。
把债主脱垮，就万事大吉 地方政府卖的债 都卖给谁了？ 债主消失术
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